Banken hebben moeite om bij te blijven
Ondanks de marktrally zijn de banken achtergebleven. De SPDR S&P Bank ETF (KBE) is dit jaar slechts 4% gestegen, en zelfs met een recente rally blijft de regionale bank ETF (KRE) 8% dalen. Terwijl de winsten in de sector op peil zijn gebleven, met een verwachte groei van de winst per aandeel van 16,8% voor 2023, handelen de banken tegen lage veelvouden van slechts 9,3 maal de winst van dit jaar en 9,7 maal de winst van volgend jaar.
Potentieel voor banken om te floreren in 2023
Analisten van RBC Capital Market zijn van mening dat banken volgend jaar kunnen floreren als de geschiedenis zich herhaalt. Ze verwijzen naar het jaar 1995, toen de banken 20 procentpunten beter presteerden dan de bredere S&P 500, met een duizelingwekkende stijging van 54%. De parallel tussen nu en toen ligt in het einde van de renteverhogingscyclus door de Fed en een zachte landing voor de economie.
De RBC-analisten erkennen echter dat de definitieve Basel III Eindspel-kapitaalregels en recente protesten van bank-CEO’s op Capitol Hill voor uitdagingen zouden kunnen zorgen. Zij zijn van mening dat de financiële crisis van 2008-2009 heeft geresulteerd in een vermindering van de risico’s in de sector en dat banken nu hogere niveaus van reserves voor kredietverliezen hebben als gevolg van het opleggen van de Current Expected Credit Loss (CECL)-boekhoudstandaard.
>
Ondanks deze obstakels stelt RBC dat banken ondergewaardeerd zijn, zelfs als ze potentiële verliezen in hun obligatieportefeuilles in ogenschouw nemen. Zij bevelen Bank of America (BAC), Fifth Third (FITB), Huntington Bancshares (HBAN), KeyCorp (KEY), M&T (MTB), PNC Financial Services Group (PNC), Truist Financial (TFC), Valley National (VLY) aan , Western Alliance Bancorp (WAL), Webster Financial (WBS) en Wintrust Financial (WTFC) als potentiële investeringen.
Aan de andere kant heeft Michael Marone, medeoprichter en co-chief investment officer bij Crescent Rock Capital, bedenkingen. In een interview uitte hij zijn voorzichtigheid ten aanzien van regionale banken en stelde dat er een harde landing zou moeten plaatsvinden voordat hij erbij betrokken zou worden. Hij uitte ook zijn zorgen over de normalisatie van de inflatie op een hoger niveau dan vóór COVID, zelfs in het geval van een recessie.
Aandelenfutures (ES00, +0,29% NQ00, +0,36%) wijzen hoger, en goud (GC00, +0,57%) is gestegen, terwijl het rendement op de 10-jarige staatsobligatie (BX:TMUBMUSD10Y) onder de 4 blijft %. De Hang Seng (HK:HSI) is gestegen na een positieve reactie op een kredietfaciliteit van de centrale bank, hoewel de detailhandelsverkopen in China achterbleven bij de verwachtingen van economen.
Het drievoudige verval van meer dan $ 5 biljoen aan optiecontracten nadert, samen met de herbalancering van de S&P 500 en Nasdaq-100.
Costco Wholesale (COST, -1,75%), bekend van de verkoop van 2,9 miljoen pompoentaarten tijdens Thanksgiving, heeft zijn fiscale resultaten voor het eerste kwartaal bekend gemaakt, met een speciaal contant dividend dat grotendeels aan de verwachtingen voldeed.
De in Miami gevestigde huizenbouwer Lennar (LEN, +6,65%) rapporteerde sterker dan verwachte inkomsten, ondanks zwakker dan geschatte inkomsten.
De Mexicaanse telecommagnaat Carlos Slim heeft zich aangesloten bij de prestigieuze club van meer dan 100 miljard dollar, deels gedreven door de stijging van de peso.
Recente gegevens duiden erop dat mensen niet zo geïnteresseerd zijn in het leven in dichtbevolkte, beloopbare steden als eerder werd gedacht.
Momentumgedreven adviseurs op het gebied van grondstoffenhandel zijn gestopt met het shortverkopen van aandelen, maar hebben nog steeds aanzienlijke aankopen te doen, aldus UBS-strategen. Ze verwachten dat de algehele positionering de komende twee weken zal stijgen van 11% naar 15%.
Op een verrassende zet diende de ex van Elon Musk, Grimes, een handelsmerkaanvraag in voor het woord ‘Grok’ om te gebruiken voor speelgoed, waarmee hij Musk’s AI-chatbotbedrijf met een maand versloeg.
Southwest Airlines (LUV, +2,09%) heeft een beleid voor passagiers met een grotere maat. Ze bieden hen een gratis stoel aan, maar raden ze aan vooraf een extra ticket te kopen en later om terugbetaling te vragen.