Posisi Unik BOJ Diantara Bank Sentral
BoJ, yang dianggap sebagai bank asing global, diperkirakan akan mengakhiri tahun ini sebagai salah satu bank sentral paling dovish di dunia. Namun, para ekonom memperkirakan bahwa negara tersebut akan segera mulai menaikkan suku bunga, berbeda dengan negara-negara maju lainnya yang telah menghentikan kenaikan suku bunga atau bersiap melakukan pemotongan pada tahun 2022.
Kondisi Moneter yang Tidak Berliku di bulan Januari?
Meskipun tidak ada ekonom dalam jajak pendapat yang meramalkan adanya perubahan segera pada pertemuan mendatang, 21% dari mereka – enam dari 28 ekonom – berspekulasi bahwa BOJ mungkin mulai membongkar kondisi moneter saat ini pada bulan Januari. Di antara mereka, Daiwa Securities, Mitsubishi UFJ, Morgan Stanley, Nomura Securities, dan T&D Asset Management memperkirakan BOJ akan mengakhiri kebijakan suku bunga negatif pada pertemuan 22-23 Januari.
Daiwa Securities lebih lanjut menyarankan agar BOJ mungkin melakukan penyesuaian terhadap kerangka Kontrol Kurva Hasil (YCC) untuk mencegah kenaikan tajam suku bunga jangka panjang sekaligus menaikkan target panduan suku bunga jangka panjang. Mari Iwashita, Kepala Ekonom Pasar di Daiwa Securities, menekankan pentingnya menginformasikan pasar terlebih dahulu dengan mengeluarkan arahan bulan ini kepada pimpinan BOJ mengenai pencabutan suku bunga negatif. Iwashita juga menyebutkan bahwa bahkan dengan penghapusan kebijakan suku bunga negatif, BOJ akan mengklarifikasi bahwa lingkungan keuangan tetap akomodatif.
Antisipasi Perubahan Kebijakan di Bulan April
Ke depan, para ekonom yang mengikuti jajak pendapat tersebut semakin memperkirakan kebijakan suku bunga negatif akan berakhir pada akhir tahun 2024. Dalam pertanyaan tambahan yang diajukan dalam jajak pendapat tersebut, bulan April muncul sebagai periode yang paling mungkin untuk menghilangkan kebijakan suku bunga negatif. kebijakan tersebut, dengan 61% responden (17 dari 28) memilihnya. Moe Nakahama, peneliti di Itochu Research Institute, menjelaskan bahwa BOJ akan merevisi perkiraan harga pada bulan April dan menyatakan dalam laporan triwulannya bahwa target harga akan tercapai setelah menilai kenaikan upah selama negosiasi perburuhan musim semi tahun depan. Nakahama lebih lanjut memperkirakan bahwa BOJ akan menghentikan kebijakan suku bunga negatif dan YCC secara bersamaan pada bulan April.
Mengenai prediksi suku bunga deposito, 10 dari 44 ekonom memperkirakan suku bunga akan berkisar antara 0,00% dan 0,10% selama kuartal Januari-Maret tahun depan. Pada kuartal berikutnya, 28 dari 42 responden memperkirakan angka tersebut akan mencapai 0,00% atau 0,10%, sementara dua peserta meyakini angka tersebut bisa mencapai 0,25%. Hampir 90% ekonom (23 dari 26) menyatakan bahwa BOJ akan mengakhiri YCC daripada melakukan penyesuaian lebih lanjut. Di antara mereka, tiga orang memperkirakan bulan Januari sebagai tanggal akhir, satu orang memilih bulan Maret, sepuluh orang memilih bulan April, satu orang memperkirakan bulan Juni, dan lima lainnya memilih bulan Juli.