簡介
很少央行觀察家認為選舉週期將顯著改變貨幣政策的方向。然而，有人猜測美國和英國的選舉可能會如何影響來年的利率變動時機。聯準會已經表示願意在2024年降息，而英國央行的做法則更為謹慎。儘管如此，市場預計兩國央行將在包括重要選舉的一年內降息。
中央銀行與政治
聯準會和英格蘭銀行都強調其獨立於政治過程。然而，他們不能完全忽視其行為的潛在政治後果。在選舉之前改變信貸政策的時機可能會受到懷疑，並可能影響公眾對央行客觀性的看法。然而，利率變化的影響需要時間，並且通常會提前被市場定價。雖然圍繞利率重新調整的公正性可能會在選舉前引起猶豫，但歷史模式表明，無論選舉週期如何，利率政策趨勢都保持一致。
可能的降息與選舉時機
展望明年的美國總統選舉，有跡象顯示競選可能會很激烈。聯準會預測經濟將“軟著陸”，通膨受到抑制，但期貨市場正在消化大選前的降息。如果聯準會要符合市場預期，則需要降息 50 個基點以符合當前的預測。對於英格蘭銀行來說，由於英國大選時間的不確定性，情況更加複雜。然而，市場預期將在 5 月、8 月、9 月以及 2024 年底前降息。9 月和 11 月會議之間的潛在差距可能為英國央行提供一些掩護。
更廣泛的貨幣政策圖景
雖然選舉可能會暫時影響貨幣政策，但不會從根本上改變其軌跡。然而，利率決策可能會產生政治影響，特別是與通膨目標相關的影響。經濟學家表示，聯準會明年成功達成2%的通膨目標可能會提振民主黨的選舉前景。然而，聯準會的首要目標仍然是實現通膨目標，而不是偏袒任何政黨。