Zwei Ansichten zu UPS
UPS hat kürzlich an der Wall Street für Aufsehen gesorgt, da beide Investmentbanken getrennte „Investorentreffen“ mit dem Unternehmen abhielten, die zu einer Änderung ihrer Kursziele führten. BofA berichtete, dass UPS in diesem Jahr einen soliden Start in die Hauptversandsaison genießt. Es scheint sich jedoch dem unteren Ende des erwarteten Volumenwachstums von 3 % bis 8 % im vierten Quartal 2023 zuzuwenden. Infolgedessen behielt die BofA trotz der Anhebung ihres Kursziels ihr neutrales Rating bei.
Andererseits ist Oppenheimer positiver eingestellt. Die Investmentbank geht davon aus, dass UPS einen Anstieg des Versandvolumens verzeichnet und erfolgreich Kunden zurückgewinnen kann, die das Unternehmen in der Zeit der Unsicherheit bei den Verhandlungen mit seiner Gewerkschaft verloren hatte. Darüber hinaus wiesen sie auf die Fortschritte von UPS bei der Optimierung des Netzwerkflusses und der Kostensenkung hin, die zur Stabilisierung der Gewinnspanne des Unternehmens beitragen könnten.
Ist UPS-Aktie ein Kauf?
Das Ausmaß der Margenverbesserungen bleibt jedoch ungewiss und ob sie ausreichen werden, um die aktuelle Bewertung von UPS mit dem 16-fachen des Gewinns zu rechtfertigen. Es bestehen Bedenken hinsichtlich sinkender Gewinne und Gewinnmargen. Trotz eines Volumenwachstums von 3 % bis 4 % und einer Dividendenrendite von 4,1 % muss UPS sein bescheidenes KGV von 16x noch vollständig rechtfertigen. Die Gewinnmargen sind seit der Pandemie in Folge gesunken, und obwohl sie sich von ihrem Tiefpunkt verbessert haben, haben sie noch nicht das Niveau vor der Pandemie erreicht.
Während ein höheres Umsatzwachstum die schwachen Margen in der Zukunft ausgleichen könnte, rechnen die meisten Analysten damit, dass UPS frühestens im Jahr 2028 wieder in die Gewinnzone vor der Pandemie zurückkehren wird. Daher könnte die Bewertung der UPS-Aktie auf der Grundlage von Gewinnniveaus, die das Unternehmen in naher Zukunft wahrscheinlich nicht erreichen wird, eine riskante Strategie sein und die Aktie möglicherweise in eine Wertfalle für Anleger verwandeln.