Dua Tampilan di UPS
UPS telah menarik perhatian di Wall Street baru-baru ini, karena kedua bank investasi tersebut mengadakan “pertemuan investor” terpisah dengan perusahaan yang mendorong revisi target harga mereka. BofA melaporkan bahwa UPS menikmati awal yang baik pada musim puncak pengiriman tahun ini. Namun, tampaknya trennya berada di bawah perkiraan pertumbuhan volume sebesar 3% hingga 8% pada Q4 2023. Akibatnya, meskipun menaikkan target harganya, BofA mempertahankan peringkat netralnya.
Di sisi lain, Oppenheimer memiliki pandangan yang lebih positif. Bank investasi tersebut percaya bahwa UPS menyaksikan peningkatan volume pengiriman dan berhasil mendapatkan kembali pelanggan yang hilang selama periode ketidakpastian ketika sedang bernegosiasi dengan serikat pekerja. Selain itu, mereka mencatat kemajuan UPS dalam mengoptimalkan aliran jaringan dan memangkas biaya, yang dapat berkontribusi dalam menstabilkan margin keuntungan perusahaan.
Apakah Saham UPS dapat Dibeli?
Namun, sejauh mana peningkatan margin masih belum pasti dan apakah hal tersebut akan cukup untuk membenarkan penilaian UPS saat ini sebesar 16 kali lipat pendapatannya. Ada kekhawatiran mengenai penurunan pendapatan dan margin keuntungan. Meskipun terjadi pertumbuhan volume sebesar 3% hingga 4% dan hasil dividen sebesar 4,1%, UPS belum sepenuhnya dapat memenuhi rasio P/E sebesar 16x. Margin keuntungan telah mengalami penurunan berturut-turut sejak pandemi ini, dan meskipun sudah membaik dari titik terendahnya, namun margin keuntungan tersebut belum mencapai tingkat sebelum pandemi.
Meskipun pertumbuhan pendapatan yang lebih tinggi mungkin mengimbangi lemahnya margin di masa depan, sebagian besar analis memperkirakan UPS tidak akan kembali ke profitabilitas sebelum pandemi paling cepat pada tahun 2028. Oleh karena itu, menilai saham UPS berdasarkan tingkat pendapatan yang kemungkinan besar tidak dapat dicapai perusahaan dalam waktu dekat bisa menjadi strategi yang berisiko, dan berpotensi menjadikan saham tersebut sebagai jebakan nilai bagi investor.