Giriş
Spot Bitcoin ETF’lerinin savunucuları, en uygun geri ödeme modelini belirlemek için Menkul Kıymetler ve Borsalar Komisyonu (SEC) ile görüşmelerde bulunuyor. Kurumlar ‘ayni’ ödemeyi tercih ederken, SEC ‘yalnızca nakit’ modelini tercih ettiğini belirtiyor.
BlackRock ‘Revize Edilmiş Ayni’ Geri Ödeme Modelini Sunuyor
TheBlock’un haberine göre BlackRock Inc. (NYSE: BLK) çalışanları yetkililerle bir toplantı düzenledi. Toplantıda şirket, ‘Revize Edilmiş Ayni’ geri ödeme modeli planını sundu. Bu teklif, yatırımcılara ETF hisselerini geri alma konusunda daha fazla esneklik sağlamayı amaçlıyor ve hem BlackRock’un iShares’i hem de saklayıcısı Coinbase için vergi avantajları sunuyor.
Tercih: ‘Ayni’ veya ‘Yalnızca Nakit’ Geri Ödeme Modeli
Geri ödeme modelleri, yatırımcıların fondan yatırımlarını kestiklerinde ne alacaklarını belirler. ‘Ayni’ model kapsamında yatırımcılar, ETF hisseleri karşılığında Bitcoin’i (BTC) kullanacaklardı. Bu, tasfiye riskinin ve vergi yükümlülüklerinin yatırımcılara devredilmesini gerektirecektir. Alternatif olarak, ‘yalnızca nakit’ modeli, fon yöneticisinin itfa edilen tutarı nakde çevirmesini, Bitcoin’i satmasını ve orijinal para birimi olan nakdi yatırımcılara iade etmesini gerektirir.
Uzman Görüşleri
Castle Islands Ventures’ın genel ortağı Matt Walsh, SEC’in ayni ödeme modelini onaylama ihtimalinin zayıf olduğuna inanıyor. Onayın muhtemelen sadece nakit modelinin lehine olacağını iddia ediyor. Ayrıca Bloomberg’in Kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, ABD kurumunun yalnızca nakit modeli tercih ettiğine dikkat çekiyor. İlginçtir ki her iki uzman da kişisel olarak revize edilen ayni geri ödeme modelini tercih ediyor.
Taraftarlar ve SEC arasında devam eden tartışmalar nedeniyle Bitcoin ETF geri ödeme modeliyle ilgili nihai karar henüz bilinmiyor.