Ralentir là où ça fait le plus mal
Apple, connue comme la plus grande entreprise mondiale en termes de capitalisation boursière et l’une des sociétés les plus rentables, pourrait être confrontée à des défis à venir. Bien qu’elle soit à l’origine du smartphone le plus populaire au monde et qu’elle dispose d’une clientèle fidèle, les jours de plus forte croissance de l’entreprise semblent être derrière lui.
Une représentation visuelle des revenus et des livraisons historiques d’iPhone d’Apple révèle une stagnation des ventes avant même que la pandémie de COVID-19 ne frappe en 2020. L’augmentation des achats induite par la pandémie était temporaire, et les revenus et les livraisons d’iPhone sont désormais en baisse. Si l’on considère que l’iPhone représente encore environ la moitié du chiffre d’affaires d’Apple, cette baisse est significative. La demande d’autres produits d’Apple a également été terne.
Une des raisons de cette stagnation pourrait être la saturation du marché, dans la mesure où les gens conservent leurs appareils Apple plus longtemps. Cependant, les analystes du marché prédisent que la sortie de l’iPhone 16 l’année prochaine pourrait stimuler une vague d’achats de mises à niveau. Pourtant, de tels cycles de mise à niveau n’ont pas changé la donne pour Apple, et la tendance des revenus à long terme de l’entreprise reste pour l’essentiel stagnante.
Des services à la rescousse… un peu
Alors que la croissance des revenus liés aux produits ralentit, les revenus des services d’Apple, principalement issus des ventes d’applications et de contenu numérique, continuent de croître. Ce segment est la deuxième activité d’Apple en termes de chiffre d’affaires et est très rentable. Environ un tiers des bénéfices bruts d’Apple proviennent des services.
Malgré une accalmie temporaire l’année dernière, l’activité de contenu numérique d’Apple continue de croître, atteignant un chiffre d’affaires record de 22,3 milliards de dollars au cours des trois mois se terminant en septembre. Le potentiel de croissance de l’activité de services d’Apple reste incertain, car il existe une limite au montant de contenu numérique que les utilisateurs sont prêts à payer. Avec plus de 2 milliards d’utilisateurs iOS dépensant en moyenne 44 dollars par an en services, il est difficile d’envisager une croissance future significative dans ce domaine.
Relier les points
Même si l’avenir reste incertain, les analystes ont un aperçu des deux principales activités d’Apple : l’iPhone et les services. Il est concevable que la branche iPhone ne connaisse pas de croissance significative au cours des cinq prochaines années, tandis que la branche services pourrait devenir une activité de 100 milliards de dollars par an d’ici 2028. Cependant, dépasser cette étape semble peu probable.
Les ventes des autres produits Apple, tels que les iPad et les Mac, pourraient connaître une croissance modeste, même si les récents résultats médiocres rendent cette attente discutable. Dans l’ensemble, le chiffre d’affaires d’Apple en 2028 pourrait être inférieur à 500 milliards de dollars, ce qui représente un taux de croissance inférieur aux performances habituelles de l’entreprise.
Malgré les défis de croissance, le cours de l’action a tendance à s’aligner sur la croissance d’Apple. Par conséquent, les investisseurs Apple actuels et potentiels pourraient constater une performance boursière positive à l’avenir, même si le taux de croissance de l’entreprise est modéré.