最も痛みのある場所で速度を落とす
時価総額で世界最大の企業であり、最も収益性の高い企業の1つとして知られるAppleは、今後困難に直面する可能性がある。世界で最も人気のあるスマートフォンの後塵を拝し、忠実な顧客ベースを抱えているにもかかわらず、同社の最高成長時代はその影にあるようです。
Apple のこれまでの iPhone の収益と出荷台数を視覚的に表現すると、2020 年に新型コロナウイルス感染症のパンデミックが発生する前から販売が停滞していることがわかります。パンデミックによる購入の急増は一時的なもので、現在は iPhone の収益と出荷台数の両方が減少しています。 iPhoneが依然としてAppleの収益の約半分を占めていることを考えると、この減少は重大である。アップルの他の製品の需要も精彩を欠いている。
この停滞の理由の 1 つは、人々が Apple デバイスをより長く使い続けているため、市場が飽和していることである可能性があります。しかし、市場アナリストは、来年iPhone 16が発売されるとアップグレード購入の波が刺激される可能性があると予測している。しかし、このようなアップグレードサイクルは Apple にとって状況を大きく変えるものではなく、同社の長期的な収益傾向はほぼ停滞したままである。
救助活動…ある程度
製品売上高の伸びが鈍化している一方で、Apple のサービス売上高は、主にアプリやデジタルコンテンツの販売から伸び続けています。この部門は収益の点で Apple の 2 番目に大きな事業であり、収益性も高い。 Apple の粗利益の約 3 分の 1 はサービスによるものです。
昨年は一時的に停滞したものの、アップルのデジタルコンテンツ事業は成長を続け、９月までの３カ月間で売上高は過去最高の２２３億ドルに達した。ユーザーが支払うデジタルコンテンツの金額には限界があるため、アップルのサービス事業の成長可能性は依然として不透明だ。 20 億人を超える iOS ユーザーがサービスに年間平均 44 ドルを費やしているため、この分野での将来の大幅な成長を想像するのは困難です。
点と点を結ぶ
将来は依然として不透明だが、アナリストはアップルの２つの主要事業、つまりiPhoneとサービスについて洞察を持っている。 iPhone部門は今後5年間は大きく成長しない可能性がある一方、サービス部門は2028年までに年間1,000億ドル規模のビジネスになる可能性があると考えられる。しかし、そのマイルストーンを超える可能性は低いと思われる。
iPad や Mac などの Apple の他の製品の売上高は緩やかな伸びとなる可能性がありますが、最近の業績が精彩を欠いているため、この期待には疑問が生じます。全体として、2028 年の Apple の最高収益は 5,000 億ドル未満になる可能性がありますが、これは同社の典型的な業績を下回る成長率です。
成長の課題にもかかわらず、株価は Apple の成長と一致する傾向があります。したがって、Appleの現在および将来の投資家は、たとえ同社の成長率が鈍化したとしても、将来の株価パフォーマンスがプラスになる可能性がある。