Naik Turunnya Stok HP
Pada awal tahun 2022, Berkshire Hathaway dari Warren Buffett melakukan investasi besar pada raksasa PC dan percetakan HP Inc. Namun, nasib perusahaan dengan cepat berubah menjadi buruk. Permintaan PC anjlok, menyebabkan penurunan pengiriman secara signifikan sepanjang tahun 2022 dan 2023. Meskipun ada ekspektasi pemulihan pasar pada kuartal keempat, penjualan yang dihasilkan tidak seberapa dibandingkan dengan besarnya saham Berkshire. Berdasarkan pengajuan terbaru ke SEC, tampaknya Berkshire sedang dalam proses melakukan divestasi total dari HP. Pada bulan November, perusahaan telah mengurangi kepemilikan HP sebesar 50% dibandingkan bulan September.
PC: Pasar yang Kompetitif
Meskipun stok HP terlihat terjangkau tahun lalu, kenyataannya HP beroperasi di dua segmen bisnis yang tidak menarik. Meskipun pasar khusus seperti PC gaming dan workstation kelas atas menawarkan peluang untuk memperoleh pendapatan, titik harga umum hanya menawarkan sedikit perbedaan antar vendor. Laptop HP seharga $800 tidak dapat dibedakan dengan laptop seharga $800 dari pesaing seperti Dell atau Lenovo. Pada tahun fiskal 2023, PC dan produk terkait menyumbang sekitar dua pertiga pendapatan HP, dengan total pendapatan mengalami penurunan sebesar 14,6% dari tahun ke tahun. Penurunan pada segmen sistem personal bahkan lebih parah lagi, yakni sebesar 18,9%. Meskipun terdapat tantangan, bisnis PC HP berhasil mempertahankan margin operasi segmen sebesar 6%, yang merupakan angka yang relatif tinggi secara historis.
Percetakan: Pasar yang Menurun
Bisnis percetakan, meskipun lebih menguntungkan karena margin persediaan yang tinggi, telah mengalami penurunan pendapatan dalam jangka panjang. Tahun fiskal 2023 mengalami penurunan pendapatan pencetakan sebesar 4,6%, dengan margin operasi segmen sebesar 18,9%. HP mengaitkan penurunan ini dengan peralihan ke sistem kerja hybrid dan lebih sedikit orang yang bekerja dari kantor, sehingga berdampak pada penurunan volume pencetakan. Pengiriman PC secara global sudah mengalami penurunan sebelum pandemi ini terjadi, dan meskipun mungkin terdapat pertumbuhan dalam jangka panjang, pertumbuhan tersebut diperkirakan akan melambat. Dalam industri yang sangat kompetitif, HP akan menghadapi tantangan dalam mempertahankan marginnya. Percetakan saat ini menyumbang sebagian besar laba operasional HP, namun ini bukan bisnis yang sedang berkembang. Penjualan perlengkapan pencetakan HP dengan margin tinggi akan berada di bawah tekanan karena perkiraan penurunan tahunan gabungan sebesar 0,5% dalam penjualan peralatan pencetakan global hingga tahun 2028. Perusahaan telah memberikan panduan untuk tahun fiskal 2024, dengan proyeksi laba per saham yang disesuaikan antara $3,25 dan $3,65 dan gratis. arus kas diperkirakan antara $3,1 miliar dan $3,6 miliar. Namun, tampaknya tidak ada kisah pertumbuhan substansial untuk HP saat ini. Tantangan utama perusahaan terletak pada mempertahankan margin di dua industri yang menantang dan kompetitif. Untungnya, sejauh ini HP telah berhasil mengatasi kesulitan ini dengan cukup baik.