Зростання та падіння акцій HP
На початку 2022 року компанія Berkshire Hathaway Воррена Баффета зробила значні інвестиції в гіганта ПК і друку HP Inc. Однак доля компанії швидко пішла на гірше. Попит на ПК різко впав, що призвело до значного скорочення поставок протягом 2022 і 2023 років. Незважаючи на очікування відновлення ринку в четвертому кварталі, продажі були скромними порівняно з розміром частки Berkshire. Згідно з останньою декларацією до SEC, Berkshire збирається повністю відмовитися від HP. Станом на листопад компанія скоротила свої холдинги HP на 50% порівняно з вереснем.
ПК: конкурентний ринок
Хоча минулого року акції HP здавалися доступними, реальність така, що HP працює у двох непривабливих бізнес-сегментах. У той час як такі ніші, як ігрові комп’ютери та високоякісні робочі станції, пропонують можливості для отримання прибутку, звичайні цінові категорії не відрізняються між постачальниками. Ноутбук HP за 800 доларів неможливо відрізнити від ноутбука конкурентів, таких як Dell або Lenovo, за 800 доларів. У 2023 фінансовому році комп’ютери та супутні продукти становили близько двох третин доходу HP, а загальний дохід скоротився на 14,6% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Падіння в сегменті персональних систем було ще різкішим – на 18,9%. Незважаючи на труднощі, ПК-бізнес HP зумів зберегти операційну маржу сегмента на рівні 6%, що є відносно високим історичним показником.
Друк: ринок, що занепадає
Поліграфічний бізнес, хоч і є більш прибутковим через високу рентабельність поставок, переживає тривале падіння доходів. У 2023 фінансовому році дохід від друку впав на 4,6%, а операційна маржа сегмента склала 18,9%. HP пояснює це зниження переходом до гібридної роботи та меншою кількістю людей, які працюють в офісах, що призводить до зменшення обсягів друку. Глобальні поставки ПК скорочувались ще до пандемії, і хоча в довгостроковій перспективі може спостерігатися певне зростання, очікується, що воно буде повільним. У висококонкурентній галузі HP зіткнеться з проблемами у підтримці своєї прибутковості. Наразі друк приносить більшу частину операційного прибутку HP, але це не зростаючий бізнес. Продажі високорентабельних витратних матеріалів для друку HP будуть під тиском через орієнтовне річне падіння продажів устаткування для друку в усьому світі на 0,5% до 2028 року. Компанія дала прогноз на 2024 фінансовий рік, прогнозований скоригований прибуток на акцію між 3,25 і 3,65 дол. очікується, що грошовий потік становитиме від 3,1 до 3,6 мільярда доларів США. Проте, схоже, що наразі немає істотного зростання для HP. Головне завдання компанії полягає в підтримці маржі в двох складних і конкурентоспроможних галузях. До честі HP наразі вдалося досить добре подолати ці труднощі.