एचपी स्टॉक का उत्थान और पतन
2022 की शुरुआत में, वॉरेन बफेट की बर्कशायर हैथवे ने पीसी और प्रिंटिंग की दिग्गज कंपनी एचपी इंक में महत्वपूर्ण निवेश किया। हालांकि, कंपनी की किस्मत जल्दी ही खराब हो गई। पीसी की मांग कम हो गई, जिससे 2022 और 2023 में शिपमेंट में महत्वपूर्ण गिरावट आई। चौथी तिमाही में बाजार में सुधार की उम्मीदों के बावजूद, उत्पन्न बिक्री बर्कशायर की हिस्सेदारी के आकार की तुलना में मामूली थी। एसईसी के साथ नवीनतम फाइलिंग के आधार पर, ऐसा प्रतीत होता है कि बर्कशायर एचपी से पूरी तरह से अलग होने की राह पर है। नवंबर तक, कंपनी ने सितंबर की तुलना में अपनी एचपी होल्डिंग्स में 50% की कमी कर दी थी।
पीसी: एक प्रतिस्पर्धी बाजार
हालांकि एचपी स्टॉक पिछले साल किफायती दिखाई दिया, लेकिन वास्तविकता यह है कि एचपी दो अनाकर्षक व्यावसायिक क्षेत्रों में काम करता है। जबकि गेमिंग पीसी और हाई-एंड वर्कस्टेशन जैसे क्षेत्र राजस्व के अवसर प्रदान करते हैं, मुख्यधारा के मूल्य बिंदु विक्रेताओं के बीच थोड़ा अंतर प्रदान करते हैं। $800 एचपी का लैपटॉप डेल या लेनोवो जैसे प्रतिस्पर्धियों के $800 के लैपटॉप से अलग नहीं है। वित्तीय वर्ष 2023 में, पीसी और संबंधित उत्पादों का एचपी के राजस्व में लगभग दो-तिहाई हिस्सा था, कुल राजस्व में साल-दर-साल 14.6% की कमी देखी गई। पर्सनल सिस्टम सेगमेंट में गिरावट और भी तेज थी, 18.9%। चुनौतियों के बावजूद, एचपी का पीसी व्यवसाय 6% के सेगमेंट ऑपरेटिंग मार्जिन को बनाए रखने में कामयाब रहा, जो ऐतिहासिक रूप से अपेक्षाकृत अधिक है।
मुद्रण: एक गिरता बाजार
मुद्रण व्यवसाय, हालांकि उच्च-मार्जिन वाली आपूर्ति के कारण अधिक लाभदायक है, राजस्व में दीर्घकालिक गिरावट का अनुभव कर रहा है। वित्त वर्ष 2023 में प्रिंटिंग राजस्व में 4.6% की गिरावट देखी गई, जिसमें सेगमेंट ऑपरेटिंग मार्जिन 18.9% था। एचपी इस गिरावट का कारण हाइब्रिड कार्य की ओर बदलाव और कार्यालयों से कम लोगों के काम करने को मानता है, जिसके परिणामस्वरूप मुद्रण मात्रा में कमी आई है। वैश्विक पीसी शिपमेंट में महामारी से पहले ही गिरावट आ रही थी, और हालांकि लंबे समय में कुछ वृद्धि हो सकती है, लेकिन यह धीमी होने की उम्मीद है। अत्यधिक प्रतिस्पर्धी उद्योग में, एचपी को अपने मार्जिन को बनाए रखने में चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा। मुद्रण वर्तमान में एचपी के परिचालन लाभ में अधिकांश योगदान देता है, लेकिन यह एक विकास व्यवसाय नहीं है। 2028 तक वैश्विक प्रिंट उपकरण की बिक्री में अनुमानित 0.5% चक्रवृद्धि वार्षिक गिरावट के कारण एचपी की उच्च-मार्जिन मुद्रण आपूर्ति की बिक्री पर दबाव रहेगा। कंपनी ने वित्तीय वर्ष 2024 के लिए मार्गदर्शन दिया है, जिसमें प्रति शेयर समायोजित आय $3.25 और $3.65 के बीच अनुमानित है और मुफ्त नकदी प्रवाह $3.1 बिलियन से $3.6 बिलियन के बीच होने की उम्मीद है। हालाँकि, फिलहाल एचपी के लिए कोई खास विकास की कहानी नजर नहीं आती। कंपनी की प्राथमिक चुनौती दो चुनौतीपूर्ण और प्रतिस्पर्धी उद्योगों में मार्जिन बनाए रखना है। अपने श्रेय के लिए, एचपी अब तक इन कठिनाइयों को यथोचित रूप से हल करने में कामयाब रहा है।