MPLX (MPLX 0,17 %) présente une opportunité d’investissement à revenu lucrative qui est souvent négligée par les investisseurs. Cette société en commandite principale (MLP) offre un paiement substantiel, rapportant actuellement 9,5 %, faisant honte au maigre rendement en dividende de 1,5 % du S&P 500.
Construit pour générer des revenus
L’un des facteurs clés qui distinguent MPLX est son activité de collecte et de traitement, qui fournit un soutien crucial à la production pétrolière et gazière dans deux bassins importants. Ces actifs génèrent des flux de trésorerie constants, protégés par des structures tarifaires réglementées par le gouvernement et des contrats à long terme avec des clients de premier plan, notamment sa société mère Marathon Petroleum, l’un des principaux géants du raffinage.
Avec près de 4 milliards de dollars de flux de trésorerie distribuables pour les neuf premiers mois de cette année, MPLX prouve sa stabilité et sa fiabilité. Le MLP a distribué 2,4 milliards de dollars de ces liquidités aux investisseurs, bénéficiant d’un ratio de couverture de distribution confortable de 1,6 fois. Cette solide couverture permet à MPLX de conserver environ 1,5 milliard de dollars de liquidités pour des projets d’expansion et de maintenir un bilan solide, facilitant 727 millions de dollars de projets d’investissement tout au long de l’année.
MPLX a conclu le troisième trimestre avec 960 millions de dollars en espèces, 2 milliards de dollars disponibles sur sa facilité de crédit bancaire et 1,5 milliard de dollars disponibles sur un accord de prêt intersociétés avec Marathon. Il est important de noter que son ratio de levier s’élevait à un bon niveau de 3,4 fois, bien en dessous des 4,0 fois qu’il pouvait supporter, grâce à la solidité de ses flux de trésorerie.
Le carburant d’une croissance continue
MPLX possède de nombreux projets d’expansion en cours qui seront achevés dans les années à venir. Le segment logistique et stockage de la société se concentre particulièrement sur l’expansion de ses pipelines de collecte de gaz naturel, de liquides de gaz naturel (LGN) et de pétrole brut pour répondre à la production croissante dans les bassins du Permien et de Bakken.
De plus, MPLX, en collaboration avec ses partenaires, a récemment conclu l’expansion de son pipeline de Whistler et construit activement le pipeline latéral Agua Dulce Corpus Christi (ADCC), dont la mise en service est prévue au troisième trimestre de l’année prochaine. Le MLP travaille également à l’expansion de son pipeline de coentreprises BANGL, qui devrait être opérationnel d’ici le premier semestre 2025.
Au sein de son segment de collecte et de transformation, MPLX construit plusieurs nouvelles usines dans les bassins du Permien et de Marcellus pour répondre à la demande croissante des producteurs. Les sixième et septième usines de transformation du Permien (Preakness II et Secretariat) devraient être lancées respectivement au premier semestre 2024 et au second semestre 2025. En outre, le MLP construit Hammon Creek II dans le Marcellus, qui devrait être opérationnel au premier semestre de l’année prochaine. Ces projets propulseront la croissance constante des flux de trésorerie de MPLX dans les années à venir.
Le cabinet de conseil dans le secteur de l’énergie WoodMackenzie prévoit une croissance de 22 % de la demande de gaz naturel aux États-Unis d’ici 2030, principalement tirée par les régions du Nord-Est (Marcellus) et du Permien.
De plus, MPLX vise à étendre ses opérations aux secteurs énergétiques à faibles émissions de carbone, tels que l’hydrogène et le captage et la séquestration du carbone. Les deux pôles hydrogène de Marathon ont reçu un financement du ministère de l’Énergie, ce qui les rapproche de leur réalisation. Marathon sera responsable de la construction et de l’exploitation des installations de production d’hydrogène, tandis que MPLX pourrait jouer un rôle dans le transport de l’hydrogène et du dioxyde de carbone associés à ces installations. Par conséquent, les solutions énergétiques à faibles émissions de carbone présentent une voie prometteuse pour la croissance future de MPLX.
Le secteur de l’énergie a connu une consolidation significative au cours de l’année écoulée, et cette tendance devrait persister.
Grâce à de solides moteurs de croissance en place, MPLX est sur le point de maintenir sa dynamique d’augmentation de la distribution. Plus tôt cette année, la MLP a augmenté ses versements de 10 %, prolongeant ainsi sa séquence de croissance annuelle des distributions qui remonte à 2012, lorsque Marathon a créé sa MLP affiliée.
Une action à revenu élevé
La distribution de MPLX s’appuie sur une activité qui génère des flux de trésorerie constants, renforçant ainsi la pérennité de son versement. Son bilan solide ajoute une couche de sécurité supplémentaire pour les investisseurs. Par conséquent, MPLX offre une excellente opportunité à ceux qui cherchent à obtenir des revenus de placement plus élevés.