Εισαγωγή
Η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) είναι πιθανό να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλό 15 ετών με τη σημερινή απόφαση. Ωστόσο, οι επενδυτές επικεντρώνονται περισσότερο στο εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα ωθήσουν τις προσδοκίες της αγοράς για πολλαπλές μειώσεις επιτοκίων το επόμενο έτος. Η BoE διατηρεί τα επιτόκια στο 5,25% από τον Αύγουστο, με στόχο την καταπολέμηση των πληθωριστικών πιέσεων. Εν τω μεταξύ, άλλες κεντρικές τράπεζες έχουν σηματοδοτήσει πιθανές περικοπές, αμφισβητώντας τη στάση της BoE.
Ανησυχίες για τον πληθωρισμό και προσδοκίες αγοράς
Παρά τη μείωση από το υψηλό 41 ετών τον Οκτώβριο του 2022, ο πληθωρισμός στη Βρετανία παραμένει στο 4,6%, υπερδιπλάσιος του στόχου της BoE και υψηλότερος από άλλες ανεπτυγμένες χώρες. Επί του παρόντος, οι επενδυτές τιμολογούν με μειώσεις σχεδόν πέντε τριμήνων στο Τραπεζικό Επιτόκιο καθ’ όλη τη διάρκεια του 2024, με την πρώτη μείωση να σημειώνεται δυνητικά τον Μάρτιο. Τέτοια στοιχήματα αγοράς μπορεί να είναι ανησυχητικά για την BoE, η οποία εξακολουθεί να ανησυχεί για τις πληθωριστικές πιέσεις.
Οικονομικά δεδομένα και πιθανή προσαρμογή πορείας
Τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία στο Ηνωμένο Βασίλειο, συμπεριλαμβανομένης της συρρίκνωσης 0,3% τον Οκτώβριο, υποδηλώνουν πιθανό κίνδυνο ύφεσης. Επιπλέον, η αύξηση των μισθών έχει επιβραδυνθεί, αν και παραμένει σημαντική πηγή πληθωριστικών ανησυχιών για την ΤτΕ. Λαμβάνοντας υπόψη αυτά τα δεδομένα, υπάρχει πιθανότητα ο πληθωρισμός να μειωθεί ταχύτερα από ό,τι αναμενόταν, με αποτέλεσμα η BoE να αλλάξει πορεία νωρίτερα από το αναμενόμενο.
Ερχόμενοι παράγοντες και προσδοκίες τιμών
Η BoE θα εξετάσει επίσης την ενημέρωση του προϋπολογισμού του υπουργού Οικονομικών, η οποία θέτει τις προϋποθέσεις για φορολογικές περικοπές ενόψει των εθνικών εκλογών του 2024. Η ανακοίνωση της κεντρικής τράπεζας θα εναλλάσσεται μεταξύ αυτών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, και οι δύο αναμένεται να διατηρήσουν τα επιτόκιά τους. Η Fed και η ΕΚΤ έχουν δει παλαιότερες και ταχύτερες μειώσεις επιτοκίων λόγω του πληθωρισμού που βρίσκεται πιο κοντά στον στόχο στις αντίστοιχες περιφέρειές τους. Η BoE έχει περιορισμένες ευκαιρίες να προσαρμόσει τις προσδοκίες των επιτοκίων της αγοράς αυτόν τον μήνα, καθώς δεν υπάρχουν προγραμματισμένες τριμηνιαίες προβλέψεις ή συνεντεύξεις τύπου.
Προβολές από υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της BoE
Μερικοί υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της BoE υποστηρίζουν ότι τα επιτόκια πρέπει να συνεχίσουν να αυξάνονται. Στην ψηφοφορία του περασμένου μήνα, τρία από τα εννέα μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής της ΤτΕ υποστήριξαν αύξηση του επιτοκίου κατά τέταρτο της μονάδας. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι είναι πιθανό να ψηφίσουν με τον ίδιο τρόπο αυτή τη φορά. Ωστόσο, ο επικεφαλής οικονομολόγος Huw Pill έχει συζητήσει την πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων, αν και ο κυβερνήτης Andrew Bailey πιστεύει ότι είναι πολύ νωρίς για τέτοιες συζητήσεις.