Giới thiệu
Ngân hàng Anh (BoE) có khả năng sẽ giữ lãi suất ở mức cao nhất trong 15 năm trong quyết định ngày hôm nay. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tập trung hơn vào việc liệu các nhà hoạch định chính sách có đẩy lùi kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất nhiều lần vào năm tới hay không. BoE đã giữ lãi suất ở mức 5,25% kể từ tháng 8, nhằm chống lại áp lực lạm phát. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương khác đã phát tín hiệu về khả năng cắt giảm, thách thức lập trường của BoE.
Lo ngại lạm phát và kỳ vọng thị trường
Mặc dù đã giảm so với mức cao nhất trong 41 năm vào tháng 10 năm 2022, lạm phát ở Anh vẫn ở mức 4,6%, cao hơn gấp đôi mục tiêu của BoE và cao hơn các quốc gia phát triển khác. Các nhà đầu tư hiện đang định giá lãi suất ngân hàng sẽ giảm gần 5 điểm phần tư trong suốt năm 2024, với lần cắt giảm đầu tiên có thể xảy ra vào tháng 3. Những đặt cược vào thị trường như vậy có thể gây rắc rối cho BoE, vốn vẫn lo ngại về áp lực lạm phát.
Dữ liệu kinh tế và khả năng điều chỉnh khóa học
Dữ liệu kinh tế gần đây ở Anh, bao gồm cả mức giảm 0,3% trong tháng 10, cho thấy nguy cơ suy thoái tiềm ẩn. Ngoài ra, tốc độ tăng lương đã chậm lại, mặc dù đây vẫn là nguyên nhân đáng lo ngại về lạm phát đối với BoE. Xem xét dữ liệu này, có khả năng lạm phát có thể giảm nhanh hơn dự đoán, dẫn đến BoE cần phải thay đổi hướng đi sớm hơn dự kiến.
Các yếu tố sắp tới và tỷ lệ kỳ vọng
BoE cũng sẽ xem xét cập nhật ngân sách của bộ trưởng tài chính, tạo tiền đề cho việc cắt giảm thuế trước cuộc bầu cử quốc gia năm 2024. Thông báo của ngân hàng trung ương sẽ được kẹp giữa Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, cả hai đều dự kiến sẽ duy trì tỷ giá của mình. Fed và ECB đã chứng kiến đợt cắt giảm lãi suất sớm hơn và nhanh hơn do lạm phát đang tiến gần hơn đến mục tiêu ở các khu vực tương ứng của họ. BoE có rất ít cơ hội để điều chỉnh kỳ vọng lãi suất thị trường trong tháng này vì không có dự báo hàng quý hoặc cuộc họp báo nào được lên lịch.
Quan điểm từ các nhà hoạch định chính sách của BoE
Một số nhà hoạch định chính sách của BoE cho rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng. Trong cuộc bỏ phiếu tháng trước, ba trong số chín thành viên của Ủy ban Chính sách tiền tệ BoE ủng hộ việc tăng lãi suất 1/4 điểm. Các nhà kinh tế dự đoán lần này họ có thể sẽ bỏ phiếu theo cách tương tự. Tuy nhiên, Nhà kinh tế trưởng Huw Pill đã thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất, mặc dù Thống đốc Andrew Bailey tin rằng còn quá sớm để có những cuộc thảo luận như vậy.