ธนาคารแห่งอังกฤษเผชิญกับแรงกดดันเนื่องจากนักลงทุนเดิมพันเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

บทนำ

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปีในการตัดสินใจในวันนี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนให้ความสนใจมากขึ้นว่าผู้กำหนดนโยบายจะตอบโต้ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีหน้าหรือไม่ BoE คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.25% ตั้งแต่เดือนสิงหาคม โดยมีเป้าหมายเพื่อต่อสู้กับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางอื่นๆ ได้ส่งสัญญาณถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งท้าทายจุดยืนของ BoE

ข้อกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความคาดหวังของตลาด

แม้จะลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 41 ปีในเดือนตุลาคม 2022 แต่อัตราเงินเฟ้อในอังกฤษยังคงอยู่ที่ 4.6% ซึ่งมากกว่าเป้าหมายของ BoE มากกว่าสองเท่าและสูงกว่าประเทศที่พัฒนาแล้วอื่นๆ ขณะนี้นักลงทุนกำลังกำหนดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารเกือบห้าจุดในไตรมาสตลอดปี 2567 โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนมีนาคม การเดิมพันในตลาดดังกล่าวอาจเป็นปัญหาสำหรับ BoE ซึ่งยังคงกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

ข้อมูลเศรษฐกิจและการปรับหลักสูตรที่เป็นไปได้

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดในสหราชอาณาจักร ซึ่งรวมถึงการหดตัว 0.3% ในเดือนตุลาคม บ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดภาวะถดถอย นอกจากนี้ การเติบโตของค่าจ้างยังชะลอตัว แม้ว่าจะยังคงเป็นแหล่งที่มาสำคัญของความกังวลเรื่องเงินเฟ้อสำหรับ BoE เมื่อพิจารณาข้อมูลนี้ มีความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้ออาจลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ BoE จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงเร็วกว่าที่คาดไว้

ปัจจัยที่กำลังจะเกิดขึ้นและการคาดการณ์อัตรา

BoE ยังจะพิจารณาการปรับปรุงงบประมาณของรัฐมนตรีกระทรวงการคลังด้วย ซึ่งจะเป็นแนวทางในการลดภาษีก่อนการเลือกตั้งระดับชาติปี 2024 การประกาศของธนาคารกลางจะคั่นระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรป ซึ่งทั้งสองแห่งคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ Fed และ ECB ได้เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นและเร็วขึ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเข้าใกล้เป้าหมายในภูมิภาคของตนมากขึ้น BoE มีโอกาสจำกัดในการปรับการคาดการณ์อัตราตลาดในเดือนนี้ เนื่องจากไม่มีการคาดการณ์รายไตรมาสหรือการแถลงข่าว

มุมมองจากผู้กำหนดนโยบายของ BoE

ผู้กำหนดนโยบายของ BoE บางคนแย้งว่าอัตราดอกเบี้ยควรเพิ่มขึ้นต่อไป ในการลงคะแนนเสียงเมื่อเดือนที่แล้ว สมาชิกสามในเก้าคนของคณะกรรมการนโยบายการเงินของ BoE สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราหนึ่งในสี่ส่วน นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะลงคะแนนเสียงในลักษณะเดียวกันในครั้งนี้ อย่างไรก็ตาม หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Huw Pill ได้หารือเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าผู้ว่าการรัฐ Andrew Bailey เชื่อว่ายังเร็วเกินไปที่จะมีการหารือดังกล่าว