Queda de rendimentos estimula especulação de mercado
Os rendimentos de referência do Tesouro dos EUA enfrentaram um declínio significativo no comércio asiático na quinta-feira, após uma declaração do Federal Reserve sinalizando cortes de taxas mais profundos do que o esperado em 2024, fazendo com que os rendimentos do Tesouro de 10 anos caíssem de 1,4% para 3,976% em 00 :46 horário do leste (05:46 GMT). Esta queda colocou os rendimentos abaixo de 4% pela primeira vez desde o final de julho. Simultaneamente, os rendimentos de 2 anos caíram 2,3%, para 4,378%, enquanto os rendimentos de 5 anos atingiram o mínimo de seis meses de 3,922%, afundando 2%.
Fatores que influenciam o declínio nos rendimentos
A taxa a 10 anos, um indicador essencial da procura de refúgio seguro e do sentimento do mercado obrigacionista, registou um aumento drástico, atingindo o máximo dos últimos 20 anos, de 5%, em Outubro. Contudo, as dúvidas em torno dos planos da Fed para as taxas de juro contribuíram para um declínio constante desde então. Os dados económicos que indicam um arrefecimento da taxa de inflação levaram a uma perspectiva menos agressiva por parte do Fed, o que acabou por provocar o declínio dos rendimentos.
Implicações positivas para os mercados de títulos
A perspectiva de taxas de juro mais baixas geralmente favorece os mercados obrigacionistas, com os investidores a optarem por obrigações com taxas de cupão mais elevadas à luz das taxas mais baixas nas novas emissões. Em linha com as expectativas, a Fed manteve as taxas de juro, projetando pelo menos três cortes nas taxas em 2024. Durante um anúncio recente, o Presidente Jerome Powell observou o progresso significativo alcançado contra a inflação ao longo dos últimos 1 ano e meio de aumentos das taxas. O banco central afirmou agora que as taxas de juro atingiram um pico de 5,4% este ano, com uma taxa de referência prevista de 4,6% até ao final de 2024.
Especulação de mercado e previsões de analistas
Os participantes do mercado estão agora envolvidos em especulações sobre o momento da redução das taxas do Fed. Os traders estão cada vez mais a apostar na probabilidade de um corte em março, que atualmente é superior a 70%, acima dos 51,4% observados há uma semana. Os analistas do ING expressaram a sua convicção de que a Fed poderá ser mais agressiva nos cortes das taxas do que o mercado e o banco central prevêem actualmente, projectando uma redução de pelo menos 150 pontos base em 2024. Os analistas da Goldman Sachs ajustaram as suas expectativas e agora antecipam um corte nas taxas de juro. no primeiro trimestre de 2024, sugerindo reduções potenciais das taxas de 25 pontos base em março, maio e junho.
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