La baisse des rendements incite à la spéculation sur le marché
Les rendements de référence du Trésor américain ont été confrontés à une baisse significative jeudi dans le commerce asiatique, à la suite d’une déclaration de la Réserve fédérale signalant des réductions de taux plus importantes que prévu en 2024, provoquant une chute des rendements du Trésor à 10 ans de 1,4 % à 3,976 % d’ici 00. : 46 HE (05h46 GMT). Cette baisse a placé les rendements sous la barre des 4% pour la première fois depuis fin juillet. Dans le même temps, les rendements à 2 ans ont chuté de 2,3 % à 4,378 %, tandis que les rendements à 5 ans ont atteint leur plus bas niveau sur six mois à 3,922 %, en baisse de 2 %.
Facteurs influençant la baisse des rendements
Le taux à 10 ans, un indicateur essentiel de la demande de valeurs refuges et du sentiment du marché obligataire, a connu une hausse drastique pour atteindre un sommet de plus de 20 ans de 5 % en octobre. Toutefois, les doutes entourant les projets de la Fed en matière de taux d’intérêt ont contribué à une baisse constante depuis lors. Les données économiques indiquant un ralentissement du taux d’inflation ont conduit à des perspectives moins agressives de la part de la Fed, provoquant finalement une baisse des rendements.
Implications positives pour les marchés obligataires
La perspective d’une baisse des taux d’intérêt favorise généralement les marchés obligataires, les investisseurs optant pour des obligations assorties de taux de coupon plus élevés, compte tenu de la baisse des taux sur les nouvelles émissions. Conformément aux attentes, la Fed a maintenu ses taux d’intérêt, prévoyant au moins trois baisses de taux en 2024. Lors d’une récente annonce, le président Jerome Powell a souligné les progrès significatifs réalisés dans la lutte contre l’inflation au cours des un an et demi de hausses de taux. La banque centrale a désormais déclaré que les taux d’intérêt avaient culminé à 5,4 % cette année, avec un taux de référence prévu de 4,6 % d’ici la fin de 2024.
Spéculations du marché et prévisions des analystes
Les acteurs du marché se livrent désormais à des spéculations sur le calendrier de la réduction des taux de la Fed. Les traders intègrent de plus en plus la probabilité d’une baisse en mars, qui s’élève actuellement à plus de 70 %, contre 51,4 % observés il y a une semaine. Les analystes d’ING ont exprimé leur conviction que la Fed pourrait être plus agressive en matière de baisse des taux que ne le prévoient actuellement le marché et la banque centrale, projetant une réduction d’au moins 150 points de base en 2024. Les analystes de Goldman Sachs ont ajusté leurs attentes et anticipent désormais une baisse des taux en 2024. le premier trimestre 2024, suggérant des réductions potentielles de taux de 25 points de base en mars, mai et juin.
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