Einführung
Laut Ratingagenturen dürfte die Strategie von Occidental Petroleum zur Schuldentilgung im Zusammenhang mit der Übernahme von CrownRock die finanzielle Belastung des Unternehmens innerhalb eines Jahres nach Abschluss der Transaktion verringern. Dies steht in krassem Gegensatz zur problematischen Übernahme von Anadarko Petroleum durch das Unternehmen im Jahr 2019. Die geplante 12-Milliarden-Dollar-Übernahme hat bei einigen Wall-Street-Analysten Besorgnis geweckt, die weiterhin von dem Anadarko-Deal verfolgt werden, der dazu führte, dass Occidental nur wenige Monate vor der Übernahme Schulden in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar anhäufte Preisverfall am Ölmarkt.
Bewertung des Rückzahlungsplans von Occidental
Das Kreditratingunternehmen Fitch Ratings hält das Rückzahlungsziel von Occidental für glaubwürdig und sieht einen vernünftigen Weg zu einem beschleunigten Schuldenabbau, wobei es auf ein gewisses Umsetzungsrisiko hinweist. Der Großteil der Anschaffungskosten, rund 80 %, wird durch zusätzliches Fremdkapital finanziert. Nach Angaben der Investmentfirma Jefferies wird dieser Schritt die Gesamtverschuldung des Unternehmens von derzeit 1,3 auf das 1,7-fache des Gewinns vor Steuern erhöhen. S&P Global hob auch die Schuldenlast von Occidental hervor, die bei Abschluss der Transaktion etwa 28 Milliarden US-Dollar erreichen wird. In dieser Zahl sind jedoch die ausstehenden Vorzugsaktien im Wert von 8,5 Milliarden US-Dollar nicht enthalten, die einige Analysten aufgrund der Dividendenzahlung von 8 % an Berkshire Hathaway als Schulden betrachten.
Occidentals Strategien zur Schuldenreduzierung
Vicki Hollub, die CEO von Occidental, zeigte sich zuversichtlich, dass das Unternehmen in der Lage sei, innerhalb eines Jahres etwa die Hälfte des Nennbetrags seiner neuen Schulden zu tilgen. Dies wird durch eine Kombination aus Vermögensverkäufen, einem positiven Cashflow aus dem operativen Geschäft und einem vorübergehenden Stopp von Aktienrückkäufen erreicht. S&P Global stimmt auch zu, dass Occidentals Wettbewerbsposition trotz der zusätzlichen Schulden in Höhe von 10,3 Milliarden US-Dollar aus der Transaktion von der Einbeziehung von CrownRock profitieren wird.
Langfristige Ziele zur Schuldenreduzierung
S&P Global geht davon aus, dass Occidental sein Ziel, die Schulden bis Ende 2026 auf 15 Milliarden US-Dollar zu reduzieren, wahrscheinlich erreichen wird. Dieses langfristige Ziel wird durch die Erwartung des Ölproduzenten gestützt, innerhalb des ersten Jahres nach Abschluss der Übernahme einen freien Cashflow von 1 Milliarde US-Dollar zu generieren . Dieser Cashflow wird aus der täglichen Produktion von 170.000 Barrel Öl und Gas von CrownRock abgeleitet.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Plan von Occidental Petroleum, seine aus der CrownRock-Übernahme resultierenden Schulden zu begleichen, Unterstützung von Ratingagenturen erhalten hat. Das Unternehmen strebt einen beschleunigten Schuldenabbau durch eine Kombination von Strategien an, darunter Vermögensverkäufe, operativer Cashflow und eine vorübergehende Aussetzung von Aktienrückkäufen. Während einige Analysten aufgrund der Auswirkungen des vorherigen Anadarko-Deals vorsichtig bleiben, ist Occidental zuversichtlich, dass die Übernahme seine Wettbewerbsposition verbessern wird. S&P Global prognostiziert, dass das Unternehmen seine Schulden bis Ende 2026 erfolgreich auf 15 Milliarden US-Dollar reduzieren wird, wobei ein erheblicher freier Cashflow aus der CrownRock-Produktion erwartet wird.