Borç Geri Ödeme Zorlukları ve Ekonomik Reformlar
Arjantin, önümüzdeki yıl ödenmesi gereken yaklaşık 16 milyar dolarlık borç ödemesiyle karşı karşıya olduğundan önemli engellerle karşı karşıya. Merkez bankasının rezervleri zaten 10 milyar doların üzerinde kırmızı renkte olduğundan, ülkenin ek finansman için piyasaya güvenmesi pek olası değil. Hükümet, bu sorunları çözmek için yakın zamanda pesoyu devalüe etti ve enerji sübvansiyonlarının azaltılması ve kamu ihalelerinin iptal edilmesi gibi kemer sıkma tedbirlerini uygulamaya koydu.
Ekonomi işlerinden sorumlu yeni göreve gelen yetkili Javier Milei, durumu “100 milyar dolarlık borç bombası” olarak nitelendirirken, Ekonomi Bakanı Luis Caputo ülkenin toplam devlet borcunun 400 milyar dolar olduğunu tahmin ediyor. Buenos Aires merkezli danışmanlık şirketi Empiria’nın baş ekonomisti Juan Ignacio Paolicchi, “Arjantin, döviz borç vadeleri açısından zorlu bir zorlukla karşı karşıya” dedi.
Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) Rolü
Önceden var olan bir program kapsamında 44 milyar dolarlık borcuyla IMF’nin en büyük borçlusu olan Arjantin’de, istikrarın yeniden sağlanması ve fonların sürekli olarak dağıtılmasının sağlanması büyük önem taşıyor. IMF’ye ve diğer alacaklılara olan borç geri ödemelerinin Ocak ayına kadar yaklaşık 4 milyar dolar civarında olması bekleniyor. Hükümet mevcut programı sürdürmeyi ve gelecekteki ödemelerle ilgili belirsizliği hafifletmeyi amaçlıyor.
Uluslararası Finans Enstitüsü Latin Amerika araştırma başkanı Martin Castellano’ya göre yatırımcı güveni, Arjantin’in zaman ve siyasi fikir birliği gerektiren sürdürülebilir politikaları uygulama becerisine bağlı. IMF, istikrar için bir katalizör görevi görerek bu uyum sürecini potansiyel olarak kolaylaştırabilir.
Borçların Yeniden Yapılandırılması ve Geleceğe Bakış
Derecelendirme kuruluşu Fitch kısa süre önce Arjantin için borçların yeniden yapılandırılmasının kaçınılmaz olabileceğini öne sürerek ülkenin onuncu temerrüde düşme olasılığının sinyalini verdi. Fitch’in küresel araştırma, egemenler ve uluslar üstü şirketler başkanı Ed Parker, ülkenin yüksek borcunun, enflasyonun ve döviz rezervi eksikliğinin parlamento çoğunluğundan yoksun yeni hükümet için önemli zorluklar oluşturduğuna inanıyor. Borç ödemeleri önümüzdeki yıldan itibaren artacak ve 2025’te de artacak, bu da hükümetin önceden sermaye piyasalarına yeniden erişmesini gerektirecek. Şu anda tahvil fiyatları düşük seyrediyor ve Ekim ayından bu yana 30 sentin altında işlem görüyor.
Ancak herkes borçların yeniden yapılandırılmasını kaçınılmaz bir sonuç olarak görmüyor. Payden & Rygel’in Latin Amerika kıdemli analisti Alexis Roach, Arjantin’deki yatırım fırsatlarını ve potansiyel başarıyı algılayarak temkinli iyimserliğini koruyor. Ekonomik reformların uygulanması, ülkenin sosyal ve ekonomik istikrarının belirlenmesinde kritik öneme sahip olacaktır.