Decisão antecipada pelo mercado de manter as taxas
O anúncio de permanência foi amplamente aguardado pelos mercados, marcando potencialmente o fim de um ciclo que testemunhou 11 aumentos de taxas, impulsionando a taxa dos fundos federais para o seu nível mais alto em mais de 22 anos. No entanto, permanece incerteza quanto à posição do comité sobre a flexibilização da política e quão ambiciosa pode ser a sua abordagem.
Mais projeções para cortes nas taxas em 2025 e 2026
O “gráfico de pontos” do comité, que ilustra as expectativas de cada membro, indica a possibilidade de quatro cortes adicionais nas taxas em 2025, equivalentes a uma redução total de um ponto percentual. Além disso, mais três reduções em 2026 poderão potencialmente reduzir a taxa dos fundos federais para um intervalo de 2% a 2,25%, alinhando-se com as perspectivas de longo prazo. No entanto, existe uma dispersão significativa nas estimativas para os dois últimos anos.
Indicação de potencial fim dos aumentos nas taxas
Numa indicação potencial de que os aumentos das taxas podem ter terminado, a declaração do comité mencionou que iriam avaliar múltiplos factores para “qualquer” aperto futuro da política, um termo que não tinha sido mencionado anteriormente. Paralelamente aos aumentos das taxas de juro, a Reserva Federal tem permitido que até 95 mil milhões de dólares em receitas mensais provenientes de obrigações vencidas saiam do seu balanço sem reposição. Este processo continuou e não há indicação de que o Fed esteja disposto a restringir este aspecto do aperto da política.
Atualização e meta de inflação
A declaração pós-reunião reconheceu que a inflação “diminuiu durante o ano passado”, embora os preços continuem descritos como “elevados”. No entanto, algumas medidas sugerem que a Fed está a aproximar-se do seu objectivo de uma taxa de inflação de 2%. Cálculos do Bank of America indicam que o indicador de inflação preferido do Fed poderia atingir cerca de uma taxa anual de 3,1% em novembro, potencialmente atingindo a meta do banco central em uma base anualizada de seis meses.