القرار المتوقع للسوق بتعليق أسعار الفائدة
كان إعلان البقاء على حاله متوقعًا على نطاق واسع من قبل الأسواق، مما قد يمثل نهاية الدورة التي شهدت 11 ارتفاعًا في أسعار الفائدة، مما دفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من 22 عامًا. ومع ذلك، لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن موقف اللجنة بشأن تخفيف السياسة ومدى طموح نهجها.
توقعات أخرى لخفض أسعار الفائدة في عامي 2025 و2026
يشير المخطط التفصيلي الذي أعدته اللجنة، والذي يوضح توقعات الأعضاء الأفراد، إلى إمكانية إجراء أربعة تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في عام 2025، وهو ما يعادل تخفيضًا كاملاً بنقطة مئوية واحدة. علاوة على ذلك، فإن ثلاثة تخفيضات أخرى في عام 2026 يمكن أن تؤدي إلى خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 2٪ إلى 2.25٪، بما يتماشى مع التوقعات طويلة المدى. ومع ذلك، هناك تشتت كبير في التقديرات للسنتين الأخيرتين.
إشارة إلى النهاية المحتملة لرفع أسعار الفائدة
وفي إشارة محتملة إلى أن رفع أسعار الفائدة ربما يكون قد انتهى، ذكر بيان اللجنة أنها ستقوم بتقييم عوامل متعددة “لأي” تشديد للسياسة في المستقبل، وهو المصطلح الذي لم يتم ذكره من قبل. وإلى جانب رفع أسعار الفائدة، سمح بنك الاحتياطي الفيدرالي بما يصل إلى 95 مليار دولار من العائدات الشهرية من السندات المستحقة لتخفيض ميزانيته العمومية دون استبدال. وقد استمرت هذه العملية، وليس هناك ما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد للحد من هذا الجانب من تشديد السياسة.
تحديث التضخم وهدفه
وأقر البيان الذي صدر بعد الاجتماع بأن التضخم “تراجع خلال العام الماضي”، على الرغم من أن الأسعار ما زالت توصف بأنها “مرتفعة”. ومع ذلك، تشير بعض التدابير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقترب من هدفه المتمثل في معدل التضخم بنسبة 2٪. وتشير حسابات بنك أوف أمريكا إلى أن مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يصل إلى حوالي 3.1% على أساس سنوي في نوفمبر، وهو ما يحتمل أن يحقق هدف البنك المركزي على أساس سنوي لمدة ستة أشهر.