Ожиданное рынком решение сохранить ставки
Объявление о сохранении ставки было широко ожидаемо на рынках, потенциально ознаменовав конец цикла, в ходе которого произошло 11 повышений ставок, что привело к повышению ставки по федеральным фондам до самого высокого уровня за более чем 22 года. Однако остается неопределенность относительно позиции комитета по смягчению политики и того, насколько амбициозным может быть их подход.
Дальнейшие прогнозы снижения ставок в 2025 и 2026 годах
Точечный график комитета, который иллюстрирует ожидания отдельных членов, указывает на возможность четырех дополнительных снижений ставок в 2025 году, что эквивалентно снижению на полный процентный пункт. Кроме того, еще три снижения в 2026 году потенциально могут привести к снижению ставки по федеральным фондам до диапазона от 2% до 2,25%, что соответствует долгосрочным перспективам. Тем не менее, существует значительный разброс в оценках за последние два года.
Признак возможного прекращения повышения ставок
В качестве потенциального признака того, что повышение ставок может быть прекращено, в заявлении комитета упоминается, что они оценят множество факторов для «любого» будущего ужесточения политики — термин, который ранее не упоминался. Наряду с повышением процентных ставок Федеральная резервная система позволила списать со своего баланса без возмещения до 95 миллиардов долларов ежемесячной выручки от облигаций с наступающим сроком погашения. Этот процесс продолжается, и нет никаких признаков того, что ФРС готова сократить этот аспект ужесточения политики.
Обзор инфляции и целевой показатель
В заявлении по итогам встречи признается, что инфляция «за последний год снизилась», хотя цены по-прежнему описываются как «повышенные». Однако некоторые показатели позволяют предположить, что ФРС приближается к своей цели по уровню инфляции в 2%. Расчеты Bank of America показывают, что предпочтительный показатель инфляции ФРС может достичь примерно 3,1% в годовом исчислении в ноябре, что потенциально соответствует цели центрального банка в шестимесячном годовом исчислении.