Posição de Nio: desaceleração do crescimento e redução das margens
Nio se destaca de seus concorrentes com uma extensa rede de estações de troca de baterias, o que permite substituições rápidas de baterias para seus motoristas, em vez de depender de estações de carregamento tradicionais.
Apesar de duplicar o total de entregas em 2020 e 2021, Nio registou um crescimento de 34% para 122.486 veículos em 2022. As entregas aumentaram 33% ano após ano, totalizando 142.026 veículos nos primeiros onze meses de 2023. A desaceleração no crescimento é atribuível a limitações da cadeia de abastecimento, desafios macroeconómicos e intensa concorrência de preços no mercado de veículos elétricos da China.
Embora esta desaceleração não seja catastrófica, a margem dos veículos da Nio diminuiu de 20,1% em 2021 para apenas 11% no terceiro trimestre de 2023. Simultaneamente, as despesas operacionais continuaram a aumentar à medida que a empresa expandia as suas estações de troca de baterias em toda a China e se aventurava no mercado europeu.
Alertados por estes desenvolvimentos, os analistas prevêem que a receita da Nio aumentará apenas 12%, para 55,18 mil milhões de yuans (7,73 mil milhões de dólares) para o ano inteiro. Além disso, prevê-se que o prejuízo líquido aumente de 14,56 mil milhões de yuans (2,04 mil milhões de dólares) para 18,55 mil milhões de yuans (2,60 mil milhões de dólares).
Apesar destes desafios, as entregas da Nio no terceiro trimestre exibiram um crescimento sequencial, encerrando uma sequência de declínio de dois trimestres. A empresa ainda detém 6,2 mil milhões de dólares em caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo, proporcionando espaço para suportar perdas adicionais no meio da guerra de preços em curso.
Situação de Rivian: super prometida e insuficientemente entregue
Rivian iniciou sua jornada de produção com modestos 1.015 veículos em 2021, mas conseguiu um aumento impressionante para 24.337 veículos em 2022.
No entanto, a empresa comunicou inicialmente aos investidores a sua capacidade de produzir 50.000 veículos durante todo o ano, apenas para posteriormente reduzir esta previsão para 25.000 veículos devido a restrições na cadeia de abastecimento. Lamentavelmente, Rivian falhou por pouco até mesmo esta meta revisada.
Nos primeiros nove meses de 2023, a Rivian fabricou com sucesso 36.961 veículos e prevê uma produção anual de 52.000 veículos. No entanto, isto fica aquém da previsão de consenso e da meta interna da empresa de 62.000 veículos. Consequentemente, o histórico de promessas excessivas e entrega insuficiente da Rivian deixou os investidores desconcertados, levando até mesmo a Ford Motor a diminuir significativamente a sua participação na empresa.
No entanto, Rivian possui US$ 9,1 bilhões em dinheiro, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo no final do último trimestre. Os analistas prevêem um aumento substancial de 165% nas receitas, para 4,39 mil milhões de dólares, acompanhado por uma redução nas perdas líquidas de 5,22 mil milhões de dólares para 3,99 mil milhões de dólares.
Esta redução da perda líquida pode ser atribuída a vários fatores, como a produção da unidade interna de enduro da Rivian (que mitiga os custos da cadeia de abastecimento), demissões significativas e outras medidas de redução de custos. A Rivian demonstra taxas de crescimento mais saudáveis em comparação com a Nio, embora as suas ações pareçam relativamente caras, três vezes superiores às vendas deste ano.
Embora os negócios da Nio se estabilizem, a desaceleração do crescimento das receitas e o aumento das perdas levantam preocupações. Por outro lado, Rivian apresenta uma trajetória de crescimento mais promissora, embora o seu histórico de promessas excessivas e entregas insuficientes continue a ser um ponto válido a considerar.