니오의 입장: 성장 둔화와 마진 축소
Nio는 기존 충전소에 의존하지 않고 운전자가 신속하게 배터리를 교체할 수 있는 광범위한 배터리 교환 스테이션 네트워크를 통해 경쟁사보다 두각을 나타냅니다.
2020년과 2021년 총 배송량이 두 배로 늘었음에도 불구하고 Nio는 2022년에 122,486대로 34% 성장했습니다. 배송은 전년 대비 33% 증가하여 2023년 첫 11개월 동안 142,026대의 차량에 달했습니다. 성장 둔화의 원인은 다음과 같습니다. 중국 EV 시장의 공급망 제한, 거시적 과제, 치열한 가격 경쟁 등이 있습니다.
이러한 둔화가 치명적이지는 않지만 Nio의 차량 마진은 2021년 20.1%에서 2023년 3분기 11%로 감소했습니다. 동시에 회사가 중국 전역에 배터리 교환 스테이션을 확장하고 유럽 시장에 진출하면서 운영 비용은 계속 증가했습니다.
이러한 발전으로 인해 분석가들은 Nio의 매출이 1년 동안 12% 증가한 551억 8천만 위안(77억 3천만 달러)에 그칠 것으로 예상합니다. 또한 순손실은 145억6천만 위안(20억4천만 달러)에서 185억5천만 위안(26억 달러)으로 증가할 것으로 예상된다.
이러한 어려움에도 불구하고 Nio의 3분기 배송은 연속적인 성장을 보이며 2분기 연속 감소세를 마감했습니다. 회사는 여전히 62억 달러의 현금, 현금 등가물 및 단기 투자금을 보유하고 있어 계속되는 가격 전쟁 중에 추가 손실을 견딜 수 있는 여지를 제공합니다.
Rivian의 상황: 초과 약속 및 미달 전달
Rivian은 2021년에 1,015대의 차량으로 생산 여정을 시작했지만 2022년에는 24,337대의 차량으로 인상적인 급증을 기록했습니다.
그러나 회사는 처음에 투자자들에게 연간 50,000대의 차량을 생산할 수 있는 능력을 전달했지만 나중에 공급망 제약으로 인해 이 예측을 25,000대로 줄였습니다. 안타깝게도 Rivian은 이 수정된 목표조차 간신히 놓쳤습니다.
2023년 첫 9개월까지 리비안은 36,961대의 차량을 성공적으로 제조했으며, 연간 52,000대의 차량을 생산할 것으로 예상합니다. 그럼에도 불구하고 이는 합의된 예측과 회사 내부 목표인 62,000대에 모두 미치지 못합니다. 결과적으로 Rivian의 지나친 약속과 미달 납품 실적은 투자자들을 당황하게 만들었고 심지어 Ford Motor도 회사 지분을 크게 줄였습니다.
그럼에도 불구하고, 리비안은 최근 분기 말 현재 91억 달러의 현금, 현금 등가물 및 단기 투자금을 보유하고 있습니다. 분석가들은 순손실이 52억 2천만 달러에서 39억 9천만 달러로 감소하면서 매출이 165% 증가한 43억 9천만 달러에 이를 것으로 예상합니다.
이러한 순손실 감소는 Rivian의 사내 Enduro 구동 장치 생산(공급망 비용 완화), 상당한 해고 및 기타 비용 절감 조치와 같은 다양한 요인에 기인할 수 있습니다. Rivian은 Nio에 비해 더 건강한 성장률을 보여주지만, 올해 매출의 3배에 달하는 주가가 상대적으로 비싼 것으로 보입니다.
니오의 사업이 안정되는 가운데 매출 성장 둔화와 손실 확대로 우려가 커지고 있다. 반면에 Rivian은 더 유망한 성장 궤적을 보여주지만, 과도한 약속과 미달 납품의 역사가 여전히 유효한 고려 사항으로 남아 있습니다.