Espera-se uma modesta flexibilização da política apesar da fraca recuperação
Os novos empréstimos bancários na China registaram um aumento menor do que o esperado em Novembro, sinalizando uma fraca recuperação na segunda maior economia do país. Apesar das políticas acomodatícias do banco central, os bancos chineses concederam 1,09 biliões de yuans (151,73 mil milhões de dólares) em novos empréstimos em yuan no mês passado, ficando aquém das expectativas dos analistas. Este número é superior aos 738,4 mil milhões de yuans de Outubro e inferior aos 1,21 biliões de yuans em novos empréstimos emitidos em Novembro do ano passado. Os analistas prevêem que o Banco Popular da China (PBOC) implementará uma flexibilização política mais moderada nas próximas semanas para apoiar a recuperação económica em 2024.
Crescimento desanimador do crédito e empréstimos às famílias
O aumento do crescimento do crédito alargado em Novembro não correspondeu às expectativas, em parte devido a uma recuperação na emissão de obrigações governamentais. A Capital Economics observou que o fraco crescimento do crédito foi resultado destes factores. Entretanto, os empréstimos às famílias, incluindo hipotecas, cresceram 292,5 mil milhões de yuans em Novembro, em comparação com uma contracção de 34,6 mil milhões de yuans em Outubro. Este crescimento nos empréstimos às famílias reflecte o impacto da fraca confiança dos consumidores causada pelo aprofundamento da crise imobiliária e pelo elevado desemprego.
Política Monetária e Medidas de Apoio
Wen Bin, economista-chefe do Minsheng Bank, sugeriu que a redução do rácio de reservas obrigatórias e das taxas de juro poderia estabilizar a liquidez no sistema bancário e reduzir os custos de financiamento. O chefe do banco central, Pan Gongsheng, prometeu manter uma política monetária acomodatícia para apoiar a recuperação pós-pandemia. No entanto, também enfatizou a necessidade de reformas estruturais para diminuir a dependência das infra-estruturas e da propriedade para o crescimento. Para estimular a recuperação económica, a política fiscal será moderadamente fortalecida, segundo o Politburo. O BPC já implementou medidas como cortes nas taxas de juro e aumento da injecção de dinheiro, em contraste com outras grandes economias que endureceram a política para combater a inflação.
Oferta de Dinheiro e Financiamento Social Total
Os dados do banco central mostraram que a oferta monetária ampla M2 em Novembro aumentou 10,0% em relação ao ano anterior, ficando aquém do crescimento previsto. Os empréstimos pendentes em yuans aumentaram 10,8% em novembro em comparação com o ano anterior. Esta taxa de crescimento foi ligeiramente inferior ao aumento de 10,9% registado em Outubro. A taxa de crescimento homóloga do saldo total do financiamento social (TSF), que inclui formas de financiamento extrapatrimoniais, acelerou para 9,4% em Novembro, face a 9,3% em Outubro. Apesar deste crescimento na TSF, o valor de Novembro foi inferior aos 2,45 biliões de yuans de Outubro.