Dự kiến nới lỏng chính sách ở mức khiêm tốn mặc dù khả năng phục hồi yếu
Cho vay ngân hàng mới ở Trung Quốc có mức tăng nhỏ hơn dự kiến trong tháng 11, báo hiệu sự phục hồi yếu ớt ở nền kinh tế lớn thứ hai nước này. Bất chấp các chính sách hỗ trợ của ngân hàng trung ương, các ngân hàng Trung Quốc đã gia hạn 1,09 nghìn tỷ nhân dân tệ (151,73 tỷ USD) cho các khoản vay mới bằng nhân dân tệ vào tháng trước, không như mong đợi của các nhà phân tích. Con số này tăng so với mức 738,4 tỷ nhân dân tệ của tháng 10 và thấp hơn mức 1,21 nghìn tỷ nhân dân tệ trong các khoản vay mới phát hành vào tháng 11 năm ngoái. Các nhà phân tích dự đoán rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ thực hiện chính sách nới lỏng vừa phải hơn trong vài tuần tới để hỗ trợ sự phục hồi kinh tế vào năm 2024.
Tăng trưởng tín dụng và cho vay hộ gia đình thấp
Mức tăng trưởng tín dụng rộng rãi trong tháng 11 không đạt được kỳ vọng, một phần do hoạt động phát hành trái phiếu chính phủ tăng lên. Capital Economics lưu ý rằng tăng trưởng tín dụng yếu là kết quả của những yếu tố này. Trong khi đó, các khoản cho vay hộ gia đình, bao gồm cả thế chấp, đã tăng 292,5 tỷ nhân dân tệ trong tháng 11, so với mức giảm 34,6 tỷ nhân dân tệ trong tháng 10. Sự tăng trưởng trong các khoản cho vay hộ gia đình này phản ánh tác động của niềm tin tiêu dùng yếu kém do cuộc khủng hoảng tài sản ngày càng sâu sắc và tỷ lệ thất nghiệp cao.
Chính sách tiền tệ và các biện pháp hỗ trợ
Wen Bin, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Minsheng, cho rằng việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất có thể ổn định thanh khoản trong hệ thống ngân hàng và giảm chi phí tài chính. Thống đốc ngân hàng trung ương Pan Gongsheng đã cam kết duy trì chính sách tiền tệ phù hợp để hỗ trợ phục hồi sau đại dịch. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải cải cách cơ cấu để giảm sự phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng và tài sản để tăng trưởng. Theo Bộ Chính trị, để kích thích phục hồi kinh tế, chính sách tài khóa sẽ được tăng cường vừa phải. PBOC đã thực hiện các biện pháp như cắt giảm lãi suất và tăng cường bơm tiền mặt, trái ngược với các nền kinh tế lớn khác đã thắt chặt chính sách để chống lạm phát.
Cung tiền và tổng tài chính xã hội
Dữ liệu của ngân hàng trung ương cho thấy nguồn cung tiền M2 rộng rãi trong tháng 11 đã tăng 10,0% so với năm trước, không đạt mức tăng trưởng dự báo. Dư nợ cho vay bằng nhân dân tệ tăng 10,8% trong tháng 11 so với năm trước. Tốc độ tăng trưởng này thấp hơn một chút so với mức tăng 10,9% của tháng 10. Tốc độ tăng trưởng hàng năm của tổng dư nợ tài chính xã hội (TSF), bao gồm các hình thức tài trợ ngoại bảng, đã nhanh chóng lên 9,4% trong tháng 11, tăng từ mức 9,3% trong tháng 10. Bất chấp sự tăng trưởng này của TSF, con số trong tháng 11 vẫn thấp hơn 2,45 nghìn tỷ nhân dân tệ của tháng 10.