จิม แกรนท์ กูรูวอลล์สตรีท: ภาวะเงินเฟ้อถาวร ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่น่าผิดหวัง

ประธานเฟด พาวเวลล์ คาดว่าจะใช้ความระมัดระวัง

นักลงทุนที่เก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐอาจไม่ได้รับข่าวที่พวกเขาคาดการณ์ไว้ Grant แสดงความเชื่อของเขาว่าประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ จะดำเนินการด้วยความระมัดระวัง เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ซึ่งเกินระดับเป้าหมายของธนาคารกลาง

Grant อธิบายว่า “ประธานพาวเวลล์ยังคงถูกหลอกหลอนจากการที่ Fed ไม่สามารถตรวจพบอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นซึ่งเริ่มขึ้นในปี 2020 และ 2021 สิ่งสุดท้ายที่เขาต้องการทำคือประกาศชัยชนะก่อนเวลาอันควรและในเบื้องต้น”

ลักษณะถาวรของเงินเฟ้อ

ด้วยราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและแตะระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษที่ 9.1% ในเดือนมิถุนายน 2022 ก่อนที่จะลดลง Grant ได้หักล้างความคิดที่ว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นเพียงชั่วคราว เขาเน้นย้ำว่า “อัตราเงินเฟ้อไม่ใช่เรื่องชั่วคราว เนื่องจากกำลังซื้อที่สูญเสียไปจากภาวะเงินเฟ้อไม่สามารถฟื้นคืนมาได้”

มุมมองของ Grant เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและความคาดหวังของตลาด

แม้ว่า Grant จะไม่ระบุว่าเมื่อใดที่เขาคาดว่า Fed จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย แต่เขาแนะนำว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นน่าจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปและจะเกิดขึ้นช้ากว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางกำลังรอให้อัตราเงินเฟ้อลดลงสู่ระดับเป้าหมาย 2%

จากข้อมูลของสำนักงานสถิติแรงงาน ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.1% จากปีที่ผ่านมา ณ เดือนพฤศจิกายน

ความคาดหวังของธนาคารแตกต่างออกไป

ธนาคาร ING คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นไตรมาสที่สองของปีหน้า ในขณะที่ธนาคาร UBS ของสวิตเซอร์แลนด์ คาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 2.75% ในปีหน้า

ในทางกลับกัน แนวโน้มของเฟดเองคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงรวม 0.25 เปอร์เซ็นต์ตลอดปี 2567