फेडरल रिझर्व्हचे चलनविषयक धोरण संपुष्टात आणणारे पर्याय संपुष्टात येणे प्रतिसंतुलन
इतिहासातील सर्वात मोठा असण्याचा अंदाज असलेला यू.एस. स्टॉक ऑप्शन्स एक्सपायरी, संभाव्यतः बाजारातील अस्थिरता कमी करू शकतो आणि या आठवड्यात फेडरल रिझर्व्हच्या चलनविषयक धोरणाच्या घोषणेमुळे उद्भवलेल्या कोणत्याही गोंधळाची भरपाई करू शकतो. डेरिव्हेटिव्ह स्ट्रॅटेजी आणि एक्झिक्युशन फर्म मॅक्रो रिस्क अॅडव्हायझर्स, Asym500 MRA इन्स्टिट्युशनल यांनी नोंदवल्यानुसार, अंदाजे $5 ट्रिलियन यूएस स्टॉक पर्याय शुक्रवारी कालबाह्य होणार आहेत, बाजार विश्लेषक या कालबाह्य कालावधीत स्टॉक स्विंग कमी होण्याची अपेक्षा करतात. इतर अनेक घटक असूनही, गेल्या काही आठवड्यांमध्ये इक्विटी मर्यादित व्यापार श्रेणीत का राहिली आहे हे स्पष्ट करण्यात या विकासामुळे मदत होऊ शकते.
इक्विटीज एक स्थिर मार्ग राखतात
S&P 500 ने या वर्षी लक्षणीय 20.6% वाढ दर्शविली आहे, परिणामी ऑक्टोबरच्या नीचांकी पातळीपासून 12.5% वाढ झाली आहे. अगदी अलीकडे, बेंचमार्क निर्देशांक सलग 18 सत्रांसाठी कोणत्याही दिशेने 1% हालचाल ओलांडण्यात अयशस्वी झाल्याने, बाजाराने मंदावलेली क्रिया अनुभवली आहे. ऑगस्टच्या सुरुवातीपासून बाजारातील कामगिरीमध्ये अशी सातत्य दिसून आलेली नाही. शिवाय, Cboe अस्थिरता निर्देशांक सध्या 11.9 वर उभा आहे, जो जवळपास चार वर्षांच्या नीचांकाचे प्रतिनिधित्व करतो. याउलट, मार्चमध्ये निर्देशांक 22.5 च्या उच्चांकावर पोहोचला जेव्हा बँकिंग संकटाने संपूर्ण बाजारपेठेत धक्काबुक्की केली.
स्टॉक स्विंग्सवर पर्याय डीलर्सचा प्रभाव
व्युत्पन्न खरेदीदार आणि विक्रेते यांच्यात मध्यस्थ म्हणून काम करणार्‍या ऑप्शन्स डीलर्सची स्थिती, स्टॉक स्विंग कमी करण्यासाठी मुख्य घटक आहे. नोमुराने केलेल्या विश्लेषणानुसार, एक्स्चेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) जे उत्पन्न मिळवण्यासाठी पर्याय विकतात त्यांनी या वर्षी 100% वाढ अनुभवली आहे, ज्याचे एकूण मूल्य अंदाजे $60 अब्ज पर्यंत पोहोचले आहे. संबंधित जोखीम व्यवस्थापित करण्यासाठी, ऑप्शन डीलर्स, या ईटीएफच्या ऑप्शन्स ट्रेडचे प्रतिपक्ष म्हणून काम करतात, जेव्हा इक्विटी वाढतात तेव्हा स्टॉक फ्युचर्स विकले पाहिजेत आणि बाजार घसरल्यावर फ्युचर्स खरेदी केले पाहिजेत. परिणामी, हा समतोल साधणारा कायदा शेअरच्या किमती कमी ट्रेडिंग रेंजमध्ये राखण्यास मदत करतो, असे मार्केट इनसाइडर्सचे म्हणणे आहे. नोमुरा स्ट्रॅटेजिस्ट चार्ली मॅकेलिगॉट यांनी मंगळवारी एका नोटमध्ये नमूद केले आहे की डीलर्सची स्थिती वर्षाच्या अखेरीपर्यंत बाजारात कोणतीही लक्षणीय विक्री रोखण्याची दाट शक्यता आहे.
बाजारातील अपेक्षा आणि कालबाह्यता प्रभाव
जरी फेडरल रिझर्व्ह अपरिवर्तित व्याजदर कायम ठेवेल असा अंदाज व्यक्त केला जात असला तरी, धोरणकर्ते पूर्वीच्या दर कपातीकडे झुकत असतील अशा कोणत्याही संकेतांची गुंतवणूकदार आतुरतेने वाट पाहत आहेत. ही अपेक्षा या तिमाहीत शेअर बाजाराच्या तेजीमागे एक प्रेरक शक्ती आहे. पर्यायांची कालबाह्यता, तथापि, ऑप्शन्स मार्केटचा स्टॉक वर्तनावरील महत्त्वपूर्ण प्रभाव कमी करेल अशी अपेक्षा आहे, ब्रेंट कोचुबा, पर्याय विश्लेषक सेवा स्पॉटगॅमाचे संस्थापक यांच्या मते. अशीच परिस्थिती दोन वर्षांपूर्वी आली होती जेव्हा तुलनेने मोठ्या पर्यायांच्या कालबाह्यतेने चौथ्या तिमाहीच्या भागामध्ये अस्थिरता कमी केली होती, त्यानंतर डिसेंबरची मुदत संपल्यानंतर वर्षाच्या शेवटच्या दोन आठवड्यांमध्ये केवळ 3% वाढ झाली होती.