Ikhtisar
Sea Limited, dengan kapitalisasi pasar saat ini sebesar $22 miliar, telah mengalami fluktuasi signifikan pada harga sahamnya. Setelah mencapai puncaknya di $372 pada tahun 2021, kemudian anjlok sebanyak 91% pada tahun 2023. Namun demikian, kesediaan pasar untuk menawar saham lebih tinggi menunjukkan potensi pertumbuhan di masa depan. Namun, investor sebaiknya melakukan penilaian menyeluruh terhadap berbagai segmen bisnis perusahaan sebelum mengambil keputusan investasi.
Bisnis Sea Limited saat ini
Sekilas, ketiga segmen Sea Limited tampaknya menawarkan prospek pertumbuhan yang besar. Sea Money, cabang fintechnya, telah mengalami ekspansi pesat. Shopee, bisnis e-commerce, mendominasi pasar Asia Tenggara meski menghadapi persaingan dari platform seperti TikTok. Pasar Asia Tenggara terdiri dari lebih dari 600 juta konsumen, termasuk negara-negara makmur seperti Singapura dan Taiwan, serta negara-negara berkembang seperti Thailand dan Vietnam. Namun, segmen game, Garena, mengalami kesulitan akhir-akhir ini, dengan penurunan pendapatan menyusul periode pertumbuhan yang signifikan ketika Free Fire menjadi game seluler yang paling banyak diunduh di dunia.
Untuk menilai potensi pertumbuhan signifikan Sea Limited, penting untuk mempertimbangkan kapitalisasi pasarnya. Dengan kapitalisasi pasar saat ini sebesar $22 miliar, bahkan melebihi Amazon, yang memiliki kapitalisasi pasar sebesar $1,5 triliun, perusahaan ini mungkin menghadapi tantangan dalam mencapai pertumbuhan eksponensial. Namun, perusahaan seperti Microsoft dan Apple, dengan kapitalisasi pasar melebihi $2,2 triliun, menunjukkan bahwa pencapaian tingkat tersebut adalah mungkin.
Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan Sea Limited sangat penting dalam menentukan prospek pertumbuhannya. Dalam sembilan bulan pertama tahun 2023, perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $9,4 miliar, membukukan peningkatan 5% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Namun, pertumbuhan ini tidak ada apa-apanya jika dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 34% pada tiga kuartal pertama tahun 2022. Pada Q3, pendapatan mengalami penurunan signifikan sebesar 43%, sebagian diimbangi oleh kenaikan 16% dari Shopee dan kenaikan Sea Money sebesar 37%. Secara keseluruhan, Sea Limited memperoleh $260 juta dalam tiga kuartal pertama tahun 2023.
Para analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan Sea Limited sebesar 12% pada tahun 2024, jauh di bawah tingkat yang terlihat pada tahun 2022. Meskipun proyeksi ini mungkin menarik beberapa investor karena rasio harga terhadap pendapatan (P/E) perusahaan yang relatif rendah yaitu sebesar 34, namun hal ini menimbulkan pertanyaan tentang potensi pertumbuhan jangka panjang perusahaan.
Mengingat statusnya saat ini, investor tidak disarankan untuk memandang Sea Limited sebagai jaminan jalan untuk menjadi jutawan. Meskipun segmen bisnis perusahaan menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar di Asia Tenggara, perjuangan yang dihadapi Garena mungkin menghambat kemajuannya. Namun, Sea Limited masih merupakan perusahaan yang relatif kecil, yang menunjukkan adanya peluang pertumbuhan. Ketika mempertimbangkan rasio P/E yang sederhana dan proyeksi pertumbuhan untuk tahun berikutnya, kepemilikan saham Sea Limited masih dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan bagi pemegang saham.