Genel Bakış
Mevcut piyasa değeri 22 milyar dolar olan Sea Limited’in hisse senedi fiyatlarında önemli dalgalanmalar yaşandı. 2021’de 372 dolar ile zirveye ulaştıktan sonra 2023’te %91’e kadar düşüş gösterdi. Bununla birlikte, piyasanın hisse senedine daha yüksek teklif verme konusundaki istekliliği gelecekteki büyüme potansiyeline işaret ediyor. Ancak yatırımcıların, yatırım kararı vermeden önce şirketin çeşitli faaliyet alanlarını kapsamlı bir şekilde değerlendirmeleri gerekmektedir.
Sea Limited’in mevcut işi
İlk bakışta Sea Limited’in üç segmenti önemli büyüme beklentileri sunuyor gibi görünüyor. Fintech kolu Sea Money hızlı bir genişleme yaşadı. E-ticaret şirketi Shopee, TikTok gibi platformların rekabetiyle karşı karşıya olmasına rağmen Güneydoğu Asya pazarına hakim durumda. Güneydoğu Asya pazarı, Singapur ve Tayvan gibi müreffeh ülkelerin yanı sıra Tayland ve Vietnam gibi gelişmekte olan ülkeler de dahil olmak üzere 600 milyondan fazla tüketiciden oluşuyor. Ancak oyun segmenti Garena, Free Fire’ın dünyanın en çok indirilen mobil oyunu olduğu dönemde önemli bir büyüme döneminin ardından gelirinin düşmesiyle son zamanlarda sıkıntı yaşadı.
Sea Limited’in önemli büyüme potansiyelini değerlendirmek için piyasa değerini dikkate almak önemlidir. Mevcut piyasa değeri 22 milyar dolar olan ve 1,5 trilyon dolar olan Amazon’u bile geride bırakan şirket, katlanarak büyümeye ulaşmada zorluklarla karşılaşabilir. Ancak Microsoft ve Apple gibi piyasa değeri 2,2 trilyon doları aşan şirketler, bu seviyelere ulaşmanın mümkün olduğunu gösteriyor.
Finansal Performans
Sea Limited’in mali performansı, büyüme beklentilerinin belirlenmesinde kritik öneme sahiptir. Şirket, 2023’ün ilk dokuz ayında, geçen yılın aynı dönemine göre %5 artışla 9,4 milyar dolar gelir bildirdi. Ancak bu büyüme, 2022’nin ilk üç çeyreğindeki yıllık %34’lük büyüme oranıyla karşılaştırıldığında sönük kalıyor. Üçüncü çeyrekte gelir, Shopee’nin %16 ve Sea Money’nin %37’lik kazançlarıyla kısmen dengelenen %43’lük önemli bir düşüş yaşadı. Genel olarak Sea Limited, 2023’ün ilk üç çeyreğinde 260 milyon dolar kazandı.
Analistler, Sea Limited için 2024 yılında, 2022’de görülen seviyelerin önemli ölçüde altında, %12’lik mütevazı bir gelir artışı öngörüyor. Bu tahmin, şirketin 34’lük nispeten düşük fiyat-kazanç (F/K) oranı nedeniyle bazı yatırımcıların ilgisini çekebilir. Şirketin uzun vadeli büyüme potansiyeli hakkında soru işaretleri yaratıyor.
Mevcut durumu göz önüne alındığında yatırımcıların Sea Limited’i milyoner olmanın garantili bir yolu olarak görmesi pek tavsiye edilmez. Her ne kadar şirketin faaliyet alanları Güneydoğu Asya’da önemli bir büyüme potansiyeli gösterse de Garena’nın karşılaştığı zorluklar ilerlemesine engel olabilir. Yine de Sea Limited nispeten küçük bir şirket olmaya devam ediyor ve bu da olası büyüme yollarına işaret ediyor. Mütevazı F/K oranı ve gelecek yıl için öngörülen büyüme göz önüne alındığında, Sea Limited hissesine sahip olmak yine de hissedarlara önemli getiriler sağlayabilir.