Потенциальная короткая пауза ФРС в повышении ставок
Если Федеральная резервная система «пропустит» повышение процентных ставок на следующей неделе только для того, чтобы через месяц снова ужесточить денежно-кредитную политику, на что указывают некоторые представители центрального банка США и цены на рынках, это будет самая короткая пауза в современную эпоху. Безработица в США близка к 50-летнему минимуму, а инфляция по-прежнему намного выше целевого показателя и вряд ли вернется к этому уровню до 2025 года, согласно собственному медианному прогнозу политиков ФРС.
Разовая пауза не будет уникальной в глобальном масштабе. Резервный банк Австралии, похоже, пропустил одно заседание, но, возможно, скорее случайно, чем преднамеренно. Сообщение о перерыве в повышении ставок на одно или даже два заседания, вероятно, является коммуникационной тактикой, направленной на то, чтобы выиграть у политиков больше времени, чтобы решить, что делать дальше, а также удержать рынки от того, чтобы сделать ставку на то, что цикл завершен.
Палец по ветру
Учитывая график заседаний Федерального комитета по открытым рынкам, определяющий политику, после принятия решения от 26 июля председатель ФРС Джером Пауэлл и его коллеги должны будут оценить поступающие данные почти за два полных месяца до принятия следующего решения 20 сентября. надеюсь, что это сможет убедить рынки в том, что «пропуск» не является поворотным пунктом, и некоторые могут рассматривать его как логический следующий этап в постепенном замедлении ужесточения политики.
«Пропустить» встречу было бы редко, но в постпандемическом мире крайне низкой видимости, возможно, уместно. «ФРС в разное время выражала опасения по поводу того, чтобы зацикливаться на метрономных паттернах, и в этом цикле они определенно не были таковыми», — сказал Лу Крэндалл, главный экономист Wrightson ICAP.